总市(shì)值超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者(zhě)风险(x索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的iǎn)管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体(tǐ)系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的品(pǐn)交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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