5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时(shí)是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有(y猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好ǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的(de)金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端(duān)行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测(cè)电(diàn)子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流(liú)动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)白马(mǎ)股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预(yù)期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其(qí)次，前(qián)期小(xiǎo)批多(duō)次的(de)微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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