金融界4月26日消息 国(guó)内期货市(shì)场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多(duō)但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订单下滑导致(zhì)的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地重心下移(yí)。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺(quē)货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的(de)驱动依(yī)旧(jiù)是(shì)等(děng)待检修殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地(xiū)的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等(děng)待(dài)检修兑(d殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地uì)现，可选择9-1正套的(de)方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同(tóng)比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃，日均水平(píng)持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实(shí)际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年年(nián)初水平；进入(rù)五月，我们(men)还是得(dé)考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库存(cún)的可能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较(jiào)高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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