全(quán)球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的(de)美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对(du改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁ì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美(měi)元去杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继(jì)续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央(yāng)行一(yī)直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将(jiāng)会给经(j改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁īng)济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极(jí)有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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