今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面，看(kàn)好(hǎo)政策优化(huà)下的消费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基(jī)金(jīn)（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资(zī)方(fāng)向的基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生(shēng)科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经(jīng)理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股(gǔ)配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸(chén)龙(lóng)管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理(lǐ)的国(guó)投(tóu)瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)83.22％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分别(bié)为(wèi)腾讯控股、美(měi)团-W、中(zhōng)国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油(yóu)、快(kuài)手-W、药(yào)明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股份(fèn)、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生(shēng)物制品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份(fèn)获(huò)不同程度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗，加仓(cāng)幅度(dù)最大的(de)前十只港股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股(gǔ)份(fèn)、华电国(guó)际电(diàn)力股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在(zài)一(yī)季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动(dòng)中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基金经理史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投资机(jī)会(huì)：中国经济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制(zhì)造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造(zào)业生产(chǎn)活动和市(shì)场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢复速度(dù)加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据(jù)以及突(tū)发(fā)的银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)已经让美联(lián)储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策积极信(xìn)号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下的(de)消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲径表示，港股(gǔ)数(shù)字经济的代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经(jīng)历了过(guò)去2年的(de)合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价(jià)均处(chù)在(zài)价值投资(zī)区域，具有良(liáng)好的(de)投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司(sī)，也更具(jù)有数据、平台(tái)和算法的(de)整合能力，通(tōng)过推出人工(gōng)智能相关(guān)模型及应用，提升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及(jí)对(duì)外输出(chū)算法和算力。作为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理(lǐ)周欣(xīn)表示，港股市(shì)场方面，港股市场大(dà)部(bù)分(fēn)的企业盈利来(lái)源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内地经济(jì)的环(huán)比上(shàng)行(xíng)将会支撑港股公司盈(yíng)利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利环比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基(jī)数(shù)效应(yīng)，下半年港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所回落(luò)。对于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)仍(réng)将(jiāng)受到一(yī)定程度(dù)的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将(jiāng)会有(yǒu)较好的(de)买(mǎi)入机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍(réng)将处在行(xíng)业快速增长的红(hóng)利中，但是随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业(yè)前(qián)期涨幅(fú)较多的(de)龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过自下而上的方式生物医(yī)药行(xíng)业仍将(jiāng)有(yǒu)机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经(jīng)理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已(yǐ)经(jīng)进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将进(jìn)入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗假期吗外(wài)弱”及(jí)加(jiā)息(xī)周期临(lín)近尾(wěi)声流动性(xìng)逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港(gǎng)股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价均在(zài)高位的(de)背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利与估值修(xiū)复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三(sān)条(tiáo)投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效优的(de)行业和板块(kuài)更有望受(shòu)益(yì)于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时(shí)部(bù)分龙头公司有长期(qī)的前沿技(jì)术/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接(jiē)下(xià)一轮的收(shōu)入扩(kuò)张(zhāng)机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右(yòu)偏(piān)的机(jī)会：关(guān)注在(zài)未(wèi)来经济周期(qī)中(zhōng)上行(xíng)风险显著大于(yú)下行风(fēng)险(xiǎn)的(de)行(xíng)业。市场预期(qī)在(zài)低(dī)位(wèi)、景气度有拐点或持续(xù)性(xìng)超预期(qī)的行业(yè)。供(gōng)需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子、新能源、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产(chǎn)的(de)投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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