为了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨(z切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸hǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意(yì)见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不(bù)足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dō切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸ng)名(míng)册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规(guī)定(dìng)的(de)情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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