“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估(gū)计中值(zhí)19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅(fú)。5月失业率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率(lǜ)日内升(shēng)幅(fú)扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合(hé)约(yuē)定价显示，投资者预期的美(měi)联储(chǔ)7月加息几率增加，预(yù)计未(wèi)来(lái)两次(cì)会议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股指(zhǐ)集体高开，早(zǎo)盘(pán)均曾涨(zhǎng)超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报(bào)公布次日以来(lái)最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创(chuàng)去年(nián)4月(yuè)以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向本周末的(de)OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两周(zhōu)多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧(rèn)性(xìng)。可以看(kàn)到(dào)，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至今平(píng)均(jūn)每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新(xīn)增就业主要(yào)集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及(jí)政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现(xiàn)好于(yú)4月(yuè)，生产(chǎn)部门就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹(dàn)一致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与(yǔ)制造业(yè)目(mù)前(qián)持续收缩的状态吻(wěn)合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示出(chū)就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数(shù)的(de)增(zēng)加，失(shī)业率预计会(huì)继(jì)续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是(shì)60年代以来的(de)最低水(shuǐ)平，在(zài)失业(yè)率回(huí)升至4％之(zhī)前(qián)，预计还(hái)不会引发市(shì)场和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工资(zī)上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低(dī)于市(shì)场预期，工(gōng)资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通(tōng)胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联储(chǔ)6月(yuè)利(lì)率会议“按(àn)兵不动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关注后(hòu)续公布的5月美国通(tōng)胀数据(jù)，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加(jiā)息(xī)。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债(zhài)务上限(xiàn)问题落(luò)地，美债收益率风险偏向上行，预计(jì)国(guó)际金价在1950美元/盎(àng)司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变(biàn)数？欧佩克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称，在(zài)周日(rì)（6月4日(rì)）的部长级(jí)会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减(jiǎn)产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选(xuǎn)项之一是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前(qián)有(yǒu)报道称，欧(ōu)佩克+不太可能在会议上(shàng)决定进(jìn)一步(bù)削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性，结(jié)果仍(réng)然不(bù)明朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额，这也让分析(xī)师们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些行动都未能止(zhǐ)住(zhù)油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会(huì)在年底(dǐ)前自(zì)行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场(chǎng)分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩(pèi)克(kè)+会议(yì)之前(qián)做空(kōng)原油，交易(yì)员永远(yuǎn)不应该(gāi)低估(gū)沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫(háo)不(bù)犹豫(yù)地做(zuò)出任(rèn)何决(jué)定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一步减产的(de)可能(néng)性为40％。他们写道：“各国(guó)石(shí)油部长们决心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球(qiú)经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价格在六个月内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表示(shì)，在(zài)俄乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是因(yīn)为不想，而是(shì)因为目前很难。乌克(kè)兰只是希(xī)望北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同(tóng)时(shí)，他指出(chū)，乌克(kè)兰在成为北约(yuē)成员国之前需要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真正(zhèng)获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约成员。

　　据(jù)参(cān)考(kǎo)消息援引俄新(xīn)社(shè)莫斯科5月31日(rì)报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)向(xiàng)北(běi)约(yuē)各国领(lǐng)导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入(rù)北约的路线图(tú)，否则他将不会(huì)出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好了(le)加(jiā)入北约的准备，基(jī)辅正在等(děng)待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北(běi)约(yuē)一(yī)事，法国、德(dé)国等北约国家持(chí)反对意见。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔伯(bó)克当地(dì)时间(jiān)6月(yuè)1日在奥斯陆参(cān)加北约外长会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为(wèi)北约应该(gāi)在近期内接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国在内的(de)其他一(yī)些北约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约成员国，而只是(shì)希(xī)望(wàng)为乌(wū)克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务(wù)上(shàng)限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免(miǎn)了可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以(yǐ)来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时(shí)在美(měi)联储本(běn)月会(huì)议或(huò)暂停加(jiā)息的(de)预期推动(dòng)下，美元指数回落至一周低点，对风险资产的压(yā)制减(jiǎn)弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善(shàn)了(le)市(shì)场情(qíng)绪，同时市(shì)场也(yě)在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价格回升。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期(qī)货主(zhǔ)力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶期(qī)货主(zhǔ)力价格表现振荡(dàng)微升(shēng)，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天(tiān)胶市场大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市场(chǎng)消(xiāo)息比(bǐ)较热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收(shōu)储传(chuán)闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来(lái)看(kàn)，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上(shàng)半(bàn)月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商(shāng)品行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需少(shǎo)，终究无力(lì)支(zhī)撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言(yán)称国储今年将收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场氛围再次提(tí)升(shēng)，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未(wèi)得(dé)到(dào)证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核(hé)心(xīn)展(zhǎn)开的新(xīn)一季(jì)交割品博弈仍(réng)然激烈。中(zhōng)信建投期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌(diē)，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储(chǔ)的政治、战(zhàn)略(lüè)意义(yì)大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭(tàn)并(bìng)称为(wèi)四大工(gōng)业原料，是关系(xì)国计民生、国防安(ān)全的重要战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的(de)是，对于全球来说(shuō)，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依(yī)赖进(jìn)口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象是(shì)国(guó)产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个(gè)天(tiān)然橡胶的年产量来(lái)说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国全年(nián)的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶(jiāo)整(zhěng)体的供求(qiú)几无(wú)影响(xiǎng)。但是如果收储的对(duì)象是交割品的(de)话，性质(zhì)就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年(nián)国(guó)产全乳的(de)最大产量不过(guò)30万(wàn)吨（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么(me)收储的(de)量(liàng)其实占到相当全年交割(gē)品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是(shì)非(fēi)常大的(de)一(yī)个(gè)比(bǐ)例。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根据交割品(pǐn)的(de)供求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可(kě)能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而(ér)天(tiān)胶下(xià)游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动(dòng)大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别能(néng)驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者(zhě)，目前(qián)全球天然橡(xiàng)胶供应进入季节(jié)性的(de)增产期，中国云(yún)南天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬(xún)全(quán)面开(kāi)割，海南产区已经全面开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产(chǎn)区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但是(shì)由于(yú)目(mù)前天然(rán)橡(xiàng)胶上游原料(liào)价格相对偏(piān)低(dī)，胶农(nóng)割胶积极性(xìng)不高，加工(gōng)厂利(lì)润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南产(chǎn)区大面积(jī)开(kāi)割，预计后市仍(réng)有(yǒu)较多降雨(yǔ)，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东(dōng)北(běi)部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部(bù)产出仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值以下的概率较高，但由于季节(jié)性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究院能(néng)化高级分(fēn)析师(shī)曹璐表示(shì)，目前轮胎(tāi)厂家(jiā)外(wài)贸(mào)订单量较(jiào)为充足，对开工(gōng)率形成(chéng)一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极(jí)性(xìng)尚可。而内(nèi)销市场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然(rán)偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商仍以消耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下(xià)游外贸订单(dān)充足，加之内(nèi)销订(dìng)单缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积极性不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为，目(mù)前天然(rán)橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格(gé)局中，尤其是(shì)下游需求(qiú)分歧(qí)较(jiào)大。“主要是(shì)不同(tóng)的(de)市场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同(tóng)，但是整体来(lái)说此前市场对今年的(de)预期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来(lái)国内(nèi)轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和(hé)出口同比数(shù)据还(hái)是不错的，反(fǎn)映(yìng)国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽车行业来看，由于(yú)汽车刺(cì)激(jī)政(zhèng)策退(tuì)出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相对疲(pí)软，价(jià)格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需(xū)求(qiú)不行，但(dàn)是(shì)其(qí)实是(shì)进(jìn)口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国(guó)经济复苏进程(chéng)、人民币汇率波动(dòng)；另一方面(miàn)美联(lián)储加息进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银(yín)行危机(jī)和美债上限问题等。看向(xiàng)下半年，他(tā)认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半年(nián)好，比如(rú)美(měi)联储加息步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济(jì)回暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波(bō)动。”唐逸(yì)认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后(hòu)市胶价走(zǒu)势的主(zhǔ)要因(yīn)素，随着各产(chǎn)区开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)，海外恢复速(sù)度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的数(shù)量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预(yù)计存在下跌(diē)的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给(gěi)端没有天气影响(xiǎng)的(de)情况下，后续主导胶价的因素主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入国内，对国内现(xiàn)货端(duān)构(gòu)成压力。内需(xū)方(fāng)面，春节前(qián)市场基于(yú)内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)一波(bō)反弹(dàn)行(xíng)情，但节后(hòu)市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交易现实，由于(yú)国内需求复苏(sū)不及预期(qī)，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对(duì)低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注(zhù)天(tiān)气端是否有扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出现异常状况，或(huò)将带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别