财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴(xīng)材(cái)料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车展(zhǎn)将让消(xiāo)费者(zhě)感受(shòu)到汽车(chē)消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心，也(yě)提振士气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价(jià)导致消费(fèi)者对(duì)电(diàn)动车的观(guān)望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提到，目(mù)前磷酸铁锂电池(chí)的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降价。但未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力(lì)电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平(píng)有望逐步(bù)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前(qián)期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度(dù)会有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观点嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需(xū)要(yào)看终端(duān)需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库(kù)存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复(fù)至健康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐复产。特(tè)别是针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续(xù)将根(gēn)据公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向的关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括(kuò)电池(chí)产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料(liào)适当(dāng)涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这(zhè)些业内(nèi)人士(shì)和分析师近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来走势进行(xíng)预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一(yī)系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入(rù)清(qīng)库(kù)存阶段。从上游(yóu)材(cái)料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚(shèn)至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存(cún)也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前(qián)部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上(shàng)看(kàn)，年初的市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来自车(chē)市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的(de)订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业持续推进电池回收布(bù)局，来自终端材料回收的(de)产(chǎn)能也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐(yán)湖提(tí)锂(lǐ)项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放(fàng)碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电产嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料(liào)到电(diàn)池，再到下游车企，产业(yè)链各个环(huán)节的价(jià)格以及(jí)供(gōng)需变化也将变得(dé)更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库存(cún)水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不足以带动价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游获利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事

　　过(guò)去一段(duàn)时(shí)间，碳酸(suān)锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌(diē)过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数(shù)据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情(qíng)策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)已经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在(zài)价格下降周期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节的(de)大量中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近(jìn)两年追高入(rù)局(jú)的新(xīn)公司，则(zé)面临停(tíng)产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格(gé)下降长期利(lì)好中国(guó)最(zuì)大(dà)的(de)两个锂盐(yán)供应(yīng)商天(tiān)齐(qí)锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业。它们去年的净利润(rùn)都超过(guò)200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中国最大的(de)新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们(men)更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能(néng)的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的海外锂矿(kuàng)资(zī)源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易(yì)价(jià)格(gé)也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低(dī)成(chéng)本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理(lǐ)论上(shàng)会受益(yì)，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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