今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯(xīn)片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报(bào)基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.4一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱8亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红裕(yù)成(chéng)为市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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