市(shì)场(chǎng)再迎(yíng)来风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上(shàng)交所发文(wén)称(chēng)，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况国v是不是国5，国v与国vl的区别改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二位(wèi)的是(shì)易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对(duì)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资(zī)者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波动更大(dà)，因此，随(suí)着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关注(zhù)标的对(duì)应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，国v是不是国5，国v与国vl的区别相应的ETF现(xiàn)货市场的(de)容(róng)量将(jiāng)有所扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定(dìng)性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带(dài)来更多的增量资金，更好地(dì)服(fú)务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。截(jié)至目(mù)前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上新(xīn)速度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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