美国债务违约的风险比(bǐ)以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越zī)者应如何保护自身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全(quán)球637名(míng)受访者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻求避风港的(d手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越e)人来说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的(de)首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业人士表示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许(xǔ)是(shì)其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持(chí)有者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者(zhě)视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保(bǎo)险成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益(yì)、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们(men)有(yǒu)可能无法及(jí)时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的(de)提振(zhèn)，然(rán手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越)后是银行业危机和美国债务违约引发的避险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年(nián)期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了(le)一些期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被(bèi)认(rèn)为(wèi)最有可能(néng)被延(yán)期支付(fù)，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近美国财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警(jǐng)告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预(yù)期(qī)的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推至了当(dāng)时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到短期违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提(tí)高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违(wéi)约，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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