芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。表示第一的词语四字，古代表示第一的词语g>2010年农(nóng)业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文表示第一的词语四字，古代表示第一的词语ng>

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人(rén)数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一(yī)般在(zài)上半年(nián)逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占(zhàn)比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是(shì)由(yóu)就(jiù)业(yè)分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或(huò)是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)生(shēng)活性(xìng)服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的(de)一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计(jì)局披露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就业调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司