在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持(chí)续yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商(shāng)提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池(chí)厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能(néng)方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外的客(kè)户(hù)也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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