芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端越(yuè)来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的主要是(shì)三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青(qīng)年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的(de)比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各(gè)行业的(de)青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率(lǜ)的(de)近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的(de)青年失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已(yǐ)经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员(yuán)和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸mg alt="芦(lú)哲&；占烁：青年(nián)就(jiù)业—从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080912011.png">

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反(fǎn)映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司

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