衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人(rén)库存投资(zī)和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度(dù)年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表(biǎo)声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实可(kě)能(néng)会(huì)导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作(zuò)为主要(yào)央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他们(men)通话，而且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他们是(shì)不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于(yú)近期(qī)油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加美(měi)国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现(xiàn)或显示银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对(duì)于(yú)美(měi)联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期(qī)国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下滑(huá)将有助于油价的稳定(dìng)。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大(dà)跌幅。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫(cuò)主要(yào)还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rácac2制取c2h2，cac2形成过程电子式n)料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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