为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美(měi)星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期(qī)间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的(de)合(hé)谋(móu)操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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