本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资(zī)价(jià)值显著。鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别p>

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润(rùn)达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发(fā)现很(hěn)多(duō)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了(le)估鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护(hù)的(de)力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北(běi)交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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