5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一(yī)则公告，在(zài)期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文(wén)华(huá)财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并(bìng)在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公(gōng)告(gào)显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新(xīn)兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合计(jì)持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大(dà)资(zī)产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公司股(gǔ)份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实际(jì)控制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接持股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经(jīng)一和上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科(kē)技(jì)全领(lǐng)域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业(yè)投资(zī)收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融(róng)行业的增长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因(yīn)素(没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间sù)：一是公司在(zài)证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快(kuài)产(chǎn)品新(xīn)一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力(lì)度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数(shù)字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净(jìng)利润分别为7843没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内(nèi)人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次(cì)交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而(ér)言(yán)，多年谋(móu)求上(shàng)市(shì)无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本次(cì)交易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买(mǎi)其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)的初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易(yì)各方(fāng)最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权(quán)监管(guǎn)机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本次交易最终(zhōng)能(néng)否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来(lái)，金证股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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