投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟(jìn)技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该(gāi)公司(sī)股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也(yě)早已(yǐ)布(bù)局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模(mó)最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规(guī)模最(zuì)高的(de)是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的(de)中长期(qī)基(jī)本面有所改善。”郑昕冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现以及背后的(de)产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资(zī)标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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