北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机会(huì)，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模(mó)公司(sī)去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利(lì)表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异(yì)，但未来(lái)会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(l粤西是指什么地方uó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)粤西是指什么地方政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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