为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和(hé)他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系、委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(t37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmōng)过(guò)二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得(dé)泽(z37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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