财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永(yǒng)兴(xīng)材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一(yī)度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之一(yī)是(shì)上海车展有望带(dài)动(dòng)购车(chē)需(xū)求预期(qī)的(de)提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动(dòng)车的(de)观望(wàng)心态有望逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电池的价格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续(xù)稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内(nèi)动力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看(kàn)，一(yī)些电池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的(de)排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业由于(yú)前(qián)期基数(shù)较低，环比(bǐ)增幅更(gèng)是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会(huì)全面恢(huī)复生产，排产(chǎn)相比一季度(dù)会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季(jì)度开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实(shí)际上已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，此前暂停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出(chū)清(qīng)，后(hòu)续将根据公司规划(huà)，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对(duì)金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材(cái)料(liào)价格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带动(dòng)锂电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在不到(dào)半年(nián)时(shí)间跌2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号olor: #ff0000; line-height: 24px;'>2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号(diē)去(qù)超过2/3，也(yě)引起了市(shì)场(chǎng)热议(yì)。就在26日召(zhào)开(kāi)的(de)中国汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一(yī)些问题，包括电(diàn)池(chí)产业链分工，价值(zhí)链(liàn)分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业要以(yǐ)之前(qián)大幅(fú)涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具(jù)体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反(fǎn)弹为信(xìn)号(hào)，一(yī)系(xì)列的数据(jù)验(yàn)证锂电产业拐点或已经到来。分析人士(shì)指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下游(yóu)车市短期(qī)需求下(xià)滑，叠(dié)加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进(jìn)而导致，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷(lín)酸(suān)锂、人(rén)造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库(kù)存也已经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商(shāng)库(kù)存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购(gòu)方面，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续(xù)重启(qǐ)订(dìng)单，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽(qì)车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的(de)供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂(chǎng)商的议价权(quán)。电(diàn)池回(huí)收端，邦普、格林美、天(tiān)奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收(shōu)布局，来自终端(duān)材料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环节(jié)的价格以及(jí)供需变化也将变得更加(jiā)平衡(héng)且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带(dài)动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个下游获利、上(shàng)游承压的(de)简单故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池(chí)材(cái)料的价格下跌2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年11月(yuè)60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度(dù)营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下降周(zhōu)期中获得(dé)更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生(shēng)过的事。而同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都(dōu)超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来(lái)亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业(yè)里(lǐ)最(zuì)优(yōu)的(de)成(chéng)本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是(shì)全(quán)球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权(quán)，交易价格(gé)也需要通过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得(dé)上游更低(dī)成本(běn)的资源，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过(guò)锂价(jià)下降带来(lái)的连(lián)锁反(fǎn)应，并(bìng)不是一(yī)个下游获(huò)利，上游(yóu)承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些车企的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就(jiù)亏(kuī)损。

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