芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年(nián)失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4日语jtest报名入口，日语jtest报名费万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问(wèn)题(tí)，因为我(wǒ)国(guó)的劳动力总量（也(yě)称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的(de)是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年(niá日语jtest报名入口，日语jtest报名费n)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的(de)受教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类(lèi)的(de)农业(yè)和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务(wù)、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来(lái)的(de)青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个(gè)特(tè)点，一是低于(yú)其(qí)他年(nián)龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(日语jtest报名入口，日语jtest报名费gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但(dàn)经济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部(bù)就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人(rén)员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如(rú)2020年(nián)的(de)《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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