投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型(xíng)ETF是(shì)游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或(huò)相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合(hé)作(zuò)。从公募基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII龙有几个爪 龙有两个根吗-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的(de)产能(néng)扩张信(xìn)息就是(shì)最好(龙有几个爪 龙有两个根吗hǎo)的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不(bù)变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)之间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位或(huò)调整一定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估(gū)值(zhí)等因素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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