为了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇(gù)人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控(kòng)制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时(水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及(jí)相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关(guān)公告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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