投资(zī)者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值(zhí)等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借(jiè)着(z鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙he)AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依(yī)旧有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的(de)热(rè)炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局(jú)英伟(wěi)达(dá)或(huò)相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告(gào)诉(sù)《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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