今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额又(yòu)一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何(hé)要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政府的(de)债务从何而(ér)来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多数(shù)总统任期内(nèi)都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸)府债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作(zuò)为手(shǒu)握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于(直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸yú)是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本(běn)周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演。

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