个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)试点(diǎn)落(luò)地半年，你参(cān)与了(le)吗(ma)？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开(kāi)始进入为(wèi)期一年的试点，在全(quán)国选取了36个试点城市和(hé)地区(qū)进行推进。据(jù)人(rén)力资源和社会保(bǎo)障部数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月末，个人(rén)养(yǎng)老金开户数量达到(dào)3324万，市(shì)场空间(jiān)初步打开。

　　作(zuò)为个人(rén)养老金业务(wù)的(de)代(dài)销(xiāo)主(zhǔ)渠(qú)道之一，证券公司凭借其(qí)与权益产品的紧密联(lián)系(xì)和与投资者(zhě)的深度了(le)解，在养老(lǎo)基金销售(shòu)方面(miàn)已(yǐ)有多方实践。时值个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)试(shì)点推行(xíng)半年之际，中国基金报记者深入(rù)多家券商，了(le)解(jiě)个(gè)人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富(fù)管理优势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老金市场(chǎng)

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业(yè)务正在获得(dé)更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年(nián)11月个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)试点落地，14家券商(shāng)获得代(dài)销资格。截至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会更新(xīn)名录中个人(rén)养老(lǎo)金基金数(shù)量增(zēng)加(jiā)至143只(zhǐ)，券商数量扩容至18家，平(píng)安(ān)证(zhèng)券、安信证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证(zhèng)券华南新(xīn)增(zēng)获批。

　　作为(wèi)公募基(jī)金最主(zhǔ)要(yào)的代(dài)销方之一，证(zhèng)券公司在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务试点的铺开和推(tuī)广(guǎng)中持续(xù)发(fā)力，个人养老金业务也成为大(dà)型(xíng)券(quàn)商们财(cái)富管理(lǐ)转型的重要抓(zhuā)手。通过精心布(bù)局产品及渠(qú)道，与基金投究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷顾服务结(jié)合，试点券(quàn)商充分(fēn)发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更(gèng)要(yào)精

　　投顾大(dà)有可为

　　目前，个人养老金可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)有(yǒu)四类(lèi)：银(yín)行理财、储(chǔ)蓄存款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社(shè)部个人养老金产品名录显示，当前上(shàng)线个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)共(gòng)有652只，其(qí)中储蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格(gé)受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险(xiǎn)兼(jiān)业(yè)代理牌照的证券公司可销售养老保险(xiǎn)，大多数试点券(quàn)商将视线聚焦(jiāo)于公募基金上(shàng)进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例如(rú)，海(hǎi)通证券(quàn)在2022年年报中表示，其(qí)顺(shùn)利(lì)获得首(shǒu)批个人养(yǎng)老金基(jī)金销(xiāo)售资格，完成全(quán)部40家基金(jīn)管理(lǐ)公司共(gòng)计(jì)126只个(gè)人养(yǎng)老金基金产品的上线(xiàn)，基(jī)本实现个人养老金(jīn)公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)负责(zé)人向中(zhōng)国基金报记者介绍称，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份额产品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前(qián)已基本实现了养(yǎng)老公募基金的(de)全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指出(chū)，从客(kè)户(hù)服务办理的角(jiǎo)度看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架丰富的机构(gòu)办理个人养老(lǎo)金业务。因(yīn)此在服务体系(xì)的基础架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风险(xiǎn)收益多(duō)元的产品货(huò)架能够带给客(kè)户更好(hǎo)的服务办(bàn)理体验，产(chǎn)品布局的(de)“全面”是个(gè)人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，从客户投资选择的角度(dù)讲(jiǎng)，大部分客户对于(yú)金融产品的特征和策略的(de)认(rèn)知(zhī)、对自身投资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资(zī)目的(de)的认知较(jiào)为(wèi)模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规(guī)划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构的(de)“核心竞争(zhēng)力”。在全(quán)面引(yǐn)入个人养老(lǎo)金可投资的(de)产品类(lèi)型的(de)基础上，各家机构需(xū)要深入、充分(fēn)、严谨地(dì)研(yán)究每类产品的(de)特(tè)性；结合存量客户的个性化画像和客户(hù)特点，为客户提(tí)供(gōng)切实可行的产品评估体系和养老规划(huà)方案(àn)。

　　实(shí)际上，对于个人投资者来(lái)说(shuō)，当前阶段认(rèn)可并开(kāi)通(tōng)个人养老金账户的理由，一(yī)是来自(zì)开户渠道的多重福(fú)利动员，二是个人养老金带来的个(gè)税(shuì)抵(dǐ)扣优惠。但不可否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人养老金退(tuì)休后才能取(qǔ)出，这每年12000元(yuán)自然是需要在账(zhàng)户内充分利用长期投资，但如何投资也(yě)令(lìng)不少投资者(zhě)犯难：买什么(me)、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择越多，困(kùn)难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选择已令(lìng)投资者目(mù)不暇接，如何让投资者(zhě)选择到适合自己(jǐ)的产品，证(zhèng)券公(gōng)司的投顾力量大有(yǒu)可为(wèi)。

　　“中信建(jiàn)投拥有近万名(míng)高素质的投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客(kè)户甄选适合自身(shēn)的养(yǎng)老产品，做好(hǎo)养老规划(huà)和资产配置，做到(dào)客户的(de)‘好医(yī)生’。”前(qián)述负责人称，中信建投(tóu)采取(qǔ)线上线下相结合的(de)方式，注重交流和(hé)体验，为客(kè)户(hù)提供有温度的专业服(fú)务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推广个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时曾介绍(shào)，其结合个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金特点，细化(huà)形成“甄(zhēn)选100个人养老(lǎo)金(jīn)基(jī)金评价标(biāo)准”，综合基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉(yù)口碑量化评(píng)价(jià)，优选值得信赖的养老金基金；选出“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投(tóu)研大咖”、“风险收益性价(jià)比”、“聚焦股息”等特(tè)色(sè)养(yǎng)老金(jīn)基金产品清单，满足(zú)养老金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业(yè)员工

　　不(bù)得不承认的是，虽然证券公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不(bù)算少，但远难以与大型商业(yè)银行(xíng)的优势相匹敌(dí)。

　　此(cǐ)前兴业银行召开的2022年报发布(bù)会上，该(gāi)行高(gāo)管透露，截至2022年(nián)末，该行已经累(lèi)计开立个(gè)人(rén)养老金账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第(dì)三(sān)位(wèi)，市场占有率超(chāo)10％，仅次于(yú)建(jiàn)设银(yín)行和工商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜有券商(shāng)愿意公(gōng)布(bù)投资者通过其(qí)渠(qú)道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保险公共服务平台上仅可查询商业银行个人养老金业务(wù)开办情况。其中显示，23家(jiā)获准开办个人养(yǎng)老金业(yè)务(wù)的银行中(zhōng)，有22家开设了资金账户和储(chǔ)蓄交易(yì)业务，8家同时开展(zhǎn)了基金交易业(yè)务(wù)、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型商业银行(xíng)所拥(yōng)有的产品(pǐn)和渠(qú)道优势相比，证券公司(sī)个人养老(lǎo)金业务的(de)规模相对(duì)有限(xiàn)，仍(réng)处于积(jī)极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量难以(yǐ)比拼，但券商(shāng)发力个人(rén)养老金业务(wù)，自有其独(dú)特“打(dǎ)法”。记者注(zhù)意到，多家券(quàn)商在推广个人养老金业务时(shí)，将“一站式(shì)”服务作(zuò)为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君(jūn)安(ān)此前表示(shì)，其个人(rén)养老金业务从引(yǐn)导客户形(xíng)成科学(xué)养老理财观念的长远(yuǎn)视角出发，为客户提供从产品策略、到产品优选、再(zài)到组合配置的全(quán)周(zhōu)期(qī)专业资配服(fú)务和一站式的产(chǎn)品(pǐn)选择(zé)。中信证券亦推出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养计划”，为客户提(tí)供(gōng)含账户管理(lǐ)、资产配置、服(fú)务陪伴于一体(tǐ)的(de)个人养老(lǎo)金(jīn)投资(zī)综合服务(wù)。

　　除了“引进来”并全方位服(fú)务投资者(zhě)外(wài)，“走出去(qù)”也(yě)是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的(de)解(jiě)决方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东(dōng)方证(zhèng)券基于对个人养老金目标客(kè)群的深入(rù)研究，将开发大(dà)中型企业作为个人养(yǎng)老金客(kè)户拓展的(de)重(zhòng)点方向，制(zhì)定了“上海深(shēn)度(dù)、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而言(yán)，东方证(zhèng)券协同系统(tǒng)内成员公司开展(zhǎn)走进(jìn)企业推广个人养老(lǎo)金活动，为企业(yè)单(dān)位员(yuán)工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上门服(fú)务，免去客户(hù)前往营业厅办理业(yè)务路上花费的时间(jiān)，提高服(fú)务(wù)效率，节约客(kè)户时(shí)间。展(zhǎn)业(yè)初期(qī)组织了超过100场的个人养(yǎng)老(lǎo)金走(zǒu)进(jìn)企业服务活动，覆盖(gài)企业员(yuán)工近万人。

　　个人养老金制度(dù)试点半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人养老金业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正式(shì)展业，逐鹿个(gè)人养老金市场。如今，个人养老(lǎo)金制度(dù)实施已有(yǒu)半年，相(xiāng)关产品的收益率和回撤情况、产品能否真(zhēn)正满(mǎn)足养老诉(sù)求(qiú)等问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位券(quàn)商业(yè)内人士表示，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是(shì)为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者(zhě)更希望能实(shí)现低波动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同(tóng)时(shí)又让客户体验良好(hǎo)是个人养(yǎng)老产品成(chéng)败(bài)的关(guān)键。

　　提供更匹配的养(yǎng)老(lǎo)产(chǎn)品

　　同时服务上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个(gè)人养(yǎng)老金业务已然成为券(quàn)商财富管理转(zhuǎn)型的(de)核(hé)心(xīn)方向之一(yī)。通过不断完善客(kè)户服务(wù)体系，满足客(kè)户多层次金融需求(qiú)，促进财(cái)富管理业务高质(zhì)量发展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券(quàn)商业(yè)内人士(shì)表示，在客户分类服务(wù)方面，会(huì)根据国(guó)家政(zhèng)策选(xuǎn)择社保关系在先(xiān)行城市(shì)（地区）、能享(xiǎng)受税(shuì)优且对税优敏感、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着(zhe)试点扩(kuò)大和客户画像的覆盖进(jìn)行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁(cái)徐海(hǎi)宁表示，证券公司(sī)可重点关注企事业单(dān)位员(yuán)工，特别是大中型(xíng)城市具有一定经营规模的企业员工(gōng)，他们能(néng)够享受个(gè)税抵(dǐ)扣的(de)优势(shì)，具(jù)备一定投资意识(shí)和财务认知；这类人群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法。

　　同时(shí)，由(yóu)于个人养老金是一个增(zēng)量(liàng)市场，对证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司而(ér)言(yán)，针对潜在客群可以全市(shì)场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公司可以通过投(tóu)研优(yōu)势和专业投顾(gù)队伍(wǔ)，创造(zào)更多养老投资场(chǎng)景，跟踪(zōng)了解客户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积(jī)极等不(bù)同风险类型的养老基金，帮助客户建立个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投资计(jì)划(huà)。此外，证券公司可以通(tōng)过(guò)加强顾问服务，帮助客(kè)户(hù)有效应对投资组合净值的波(bō)动(dòng)，引导客户(hù)持续参与养(yǎng)老(lǎo)金投资，提(tí)升客户养老投资的(de)获得感(gǎn)、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人表示，会针对不(bù)同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个性化养老策略。比如对(duì)每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金(jīn)，为居(jū)民（无需(xū)开(kāi)户）提供(gōng)符合监管部(bù)门要求的金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)和金融产(chǎn)品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信(xìn)息和(hé)交易服务(wù)；对(duì)1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养计划(huà)plus”养老金融服务，包括养老计算(suàn)器(qì)、个性化的补充养(yǎng)老解决方案、定期的养老方案跟踪报告以及养老直播服务(wù)，做好“老百姓身边的(de)养老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券(quàn)公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建养老金第三(sān)支柱的重(zhòng)要使命。

　　第一，在获(huò)客(kè)及投(tóu)教方(fāng)面，应加(jiā)大资(zī)源投入，通过教育和陪伴(b究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷àn)，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进(jìn)企事业单位(wèi)，通过上(shàng)门服(fú)务的(de)方式触达企业和客(kè)户，举办专题讲座、在线研讨会和投资教育活动，帮助(zhù)客户(hù)了(le)解个(gè)人养老(lǎo)金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人养老金产品(pǐn)的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面(miàn)，建立(lì)内容丰富(fù)的一(yī)站式(shì)个(gè)人养老金专区，既包括产品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查(chá)询等基(jī)础功能，提供丰富的养老资讯和(hé)实(shí)用养老工(gōng)具（如(rú)节税计(jì)算器），加强与客户的深度互(hù)动(dòng)。

　　第三(sān)，在金融科技应用方面，引入智能科技和人工智能技术，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状(zhuàng)况和目标退休年(nián)限，定制(zhì)化推荐养老金产品组合，并提供实时投资组合跟(gēn)踪和风险(xiǎn)管理工(gōng)具，帮(bāng)助客(kè)户更好(hǎo)地实现(xiàn)养老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务(wù)负(fù)责人则表(biǎo)示，可(kě)以通过“人+科(kē)技(jì)”，在(zài)大(dà)数据智能客户分(fēn)析系统(tǒng)的基础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客(kè)户达成(chéng)“千人千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面(miàn)的“0”，二者有(yǒu)机(jī)结合，为不同(tóng)生命(mìng)周期(qī)和年(nián)龄阶(jiē)段的客户提供专业的、一对一(yī)的养老配置服(fú)务(wù)。

　　运行半年七(qī)成(chéng)收益告负(fù)

　　客户体验成产(chǎn)品(pǐn)胜负(fù)手

　　个人养老金制度实施(shī)已(yǐ)有半年，产品收益和回撤率大不大？产品能(néng)不(bù)能满足真(zhēn)正的(de)养老诉求？这(zhè)些问(wèn)题都(dōu)是投资者的(de)重(zhòng)要关(guān)注点。

　　记者(zhě)注(zhù)意到，目前养(yǎng)老目标基金的(de)整(zhěng)体收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显示(shì)，全市场(chǎng)149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫底(dǐ)的一只个人养老目标基(jī)金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外(wài)，还有超20只(zhǐ)产(chǎn)品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有(yǒu)平安稳健养老一年(nián)Y、中欧(ōu)预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月成立(lì)以(yǐ)来回报均为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老一年持有Y，自(zì)成立以来回报为2％，另有(yǒu)富(fù)国(guó)、万家、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为了满(mǎn)足(zú)养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保值(zhí)增值(zhí)同时(shí)又(yòu)让客(kè)户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败的核心(xīn)。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力争为(wèi)客户保值增值，否则(zé)将违背客户通过投资达到‘养(yǎng)老目的’的初衷。”银河证券相关业(yè)务负责(zé)人介(jiè)绍(shào)，目(mù)前个人养老金可投资的4类(lèi)产(chǎn)品风险(xiǎn)收益(yì)特点明显，有的类别更侧重本金安全、有(yǒu)的类别更侧(cè)重资产增值；但同时(shí)，每个类别很(hěn)难做到在保证(zhèng)其(qí)特点(diǎn)达到的(de)同时(shí)又规避(bì)掉该类产品的风险或(huò)缺陷。“从(cóng)不同客群情况(kuàng)来看，低波(bō)低回撤(chè)对于离(lí)退休(xiū)时点较近(jìn)的投(tóu)资者(zhě)比较合适，性(xìng)价(jià)比高的中波动中回撤、高波动(dòng)高回撤特(tè)征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休的投资者也(yě)是可以选择的，拉长(zhǎng)周期看(kàn)也能满足客户(hù)养(yǎng)老类资(zī)金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到上(shàng)述(shù)两个目的，前(qián)提是(shì)有一套(tào)完整、自(zì)洽(qià)、适用、有效(xiào)且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通(tōng)过该体系的评价，能较为(wèi)清晰地区分(fēn)出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收益(yì)比等）、能公(gōng)平、公(gōng)正地对同类或者(zhě)同策略产品(pǐn)进行综(zōng)合评(píng)判。如此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适的客户(hù)群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合(hé)基金分为(wèi)目标(biāo)风险型和目标日(rì)期(qī)型两大类，投(tóu)资者可以根据自身(shēn)投资目标和风险(xiǎn)承受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险偏(piān)好的客户可选择目(mù)标日期型中的稳健类产品，通过(guò)严(yán)格控制股(gǔ)票资产仓位(wèi)降(jiàng)低(dī)产(chǎn)品波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳(wěn)健的收益。”徐海宁表(biǎo)示(shì)，目前我国城镇职工养老金(jīn)替代率尚(shàng)有不足，根(gēn)据国际(jì)经验，如果退休(xiū)后的养老金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的增(zēng)值功(gōng)能(néng)也是(shì)一个重要(yào)考量。由于个人养老金取(qǔ)用需要达到年龄等(děng)条件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以达(dá)到几十(shí)年，能够(gòu)承受一定的短(duǎn)期波动(dòng)，对于(yú)追求长期投资收益的客户，可以配置一定高比例(lì)资金在权益型资产上(shàng)，实现养老(lǎo)投资(zī)的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个人养老金(jīn)相关业务负责人也认为，个人养老金产(chǎn)品具有(yǒu)一定的(de)普惠金融(róng)属性，需要关注老百姓长期保(bǎo)值增值的养老需求。站(zhàn)在资产角(jiǎo)度，想要实现长期资(zī)金的稳健投资回报(bào)，资产(chǎn)配(pèi)置不可或(huò)缺。通(tōng)过投资不同(tóng)品种、不(bù)同(tóng)收(shōu)益特征、低(dī)相关(guān)性的金融(róng)资(zī)产(chǎn)，有助于实(shí)现(xiàn)风险分散、降低(dī)总体(tǐ)波动，从而更好地满足投资者的(de)养(yǎng)老(lǎo)投资目标(biāo)。

　　推动(dòng)个人(rén)养(yǎng)老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积极发展的(de)同时，与(yǔ)渠道网点和客户众(zhòng)多的银(yín)行等机(jī)构相(xiāng)比，券商(shāng)如(rú)何突破(pò)自身瓶颈，实现差异化(huà)的发(fā)展，可以(yǐ)说是(shì)“道(dào)阻(zǔ)且长”。

　　银河(hé)证券相关业务负责人(rén)表示，银行、券商、基金(jīn)独(dú)立销售机(jī)构都(dōu)可参与到为客户提(tí)供个人养老基(jī)金服务，几类(lèi)机构优势互补，严格意(yì)义(yì)上(shàng)说是(shì)竞合而非(fēi)竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系，每类机构或(huò)者每家机(jī)构可以根据自己的资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服务(wù)好有养(yǎng)老投资(zī)需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以(yǐ)下三(sān)方面诉(sù)求(qiú)：一是增(zēng)强基础设(shè)施建设，能在(zài)服务时效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开(kāi)户、下(xià)单服务；二(èr)是(shì)增加产品(pǐn)销(xiāo)售范围，在养老品(pǐn)类(lèi)上更加丰富(fù)，除特殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供的养老产品（如养老理财）；三是明确(què)养(yǎng)老规划业务(wù)合规性，为不同的客户提供基于客户(hù)需求和画像的养老(lǎo)规(guī)划方案(àn)。”上述负责(zé)人提到。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金相(xiāng)关业务负(fù)责人提出，当前(qián)的政策(cè)要求下，客户如果想在券商(shāng)端参与个人(rén)养老金投(tóu)资，需要分别在银行端、个税(shuì)端(duān)进(jìn)行一系列前序(xù)操作步骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉业(yè)务流程的投资者来讲(jiǎng)，体验不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政策(cè)对代销个(gè)人养老金(jīn)产(chǎn)品的管(guǎn)理要求，券商(shāng)暂时无法上线储(chǔ)蓄(xù)类(lèi)、理(lǐ)财类、保险类产品(pǐn)，可供(gōng)投资者选择的产品种类较为单一，难以进(jìn)一步为投资(zī)者提(tí)供更丰富的个人养(yǎng)老金配置方案。未来期待能够从政策端进(jìn)一步(bù)简化(huà)投资者的(de)办理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商在多样(yàn究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷g)化个人养老(lǎo)金品种的(de)引入和研发(fā)上的政策支持(chí)，丰富(fù)客户多(duō)元(yuán)化的投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热(rè)投资冷

　　券商发力(lì)个(gè)人养老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退(tuì)税的(de)开始，不少人(rén)发现自己(jǐ)的退(tuì)税(shuì)比去年多(duō)了不少，仔细(xì)询问之下才(cái)发现，是因为去年底开通了个人养老金(jīn)业务(wù)，并入了(le)金。这一(yī)消(xiāo)息大(dà)大刺激了不少本来不想开户(hù)的年轻人(rén)。

　　根据人社部披露的(de)数据(jù)，截至今年(nián)3月底，个人养老金参(cān)加(jiā)人数(shù)达3324万人。与3月初的(de)2817万人相(xiāng)比，短短的一(yī)个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快速攀升，但(dàn)是个人(rén)养(yǎng)老金累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险资管业协会执行(xíng)副会(huì)长(zhǎng)兼秘书长曹(cáo)德云透(tòu)露(lù)，在截至2023年(nián)3月(yuè)开立个(gè)人养老金账户的(de)三千多万人(rén)中，仅900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记(jì)者(zhě)走访的结果来看(kàn)，个人养老金产品的(de)收益(yì)率远低(dī)于预期，是(shì)大多人不愿意入(rù)金的主要原因。而选择(zé)开户(hù)的(de)原因(yīn)主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了不少吸引客户开户的优惠政策）。

　　如何解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的(de)问(wèn)题？银(yín)河证券相关业务(wù)负责(zé)人认为，这(zhè)是一个专业活，既需要了解客(kè)户的经济状况、风险偏好和(hé)养老规(guī)划，也需要(yào)业务人员(yuán)及其所在机构有比较专业且综(zōng)合的服(fú)务能(néng)力。

　　也有部(bù)分(fēn)投资(zī)者认(rèn)为，个人养老金产品每年(nián)封顶(dǐng)12000元，难以充(chōng)分(fēn)满足个人或家庭养老的全面需求，还(hái)需要结合其他商(shāng)业产品等(děng)综合考(kǎo)虑；大多数产品流(liú)动性差，难以预防(fáng)到(dào)退休前的应急资金需求。

　　从产品端(duān)改善“开户(hù)热(rè)投(tóu)资冷”

　　虽然近半年来，个人养老金(jīn)产品正在(zài)逐(zhú)渐丰(fēng)富，但是“开户热投(tóu)资冷”的现象没有随之(zhī)发生改变(biàn)。

　　中(zhōng)国保险资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华(huá)五道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目前个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状，即建立账(zhàng)户(hù)人数占基本养老保(bǎo)险(xiǎn)参(cān)保人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立(lì)账户人数比(bǐ)例(lì)低；产品供应(yīng)不均(jūn)衡、选购渠道(dào)不畅、民(mín)众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供(gōng)应不(bù)均衡的问题，国家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增(zēng)加养(yǎng)老保险产品的(de)供给(gěi)。近日，国家金融(róng)监督管理总局(jú)已向业内(nèi)就关于促进(jìn)专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险(xiǎn)发展有关(guān)事项征求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险拟由试(shì)点业务转为常(cháng)态化业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随着专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)转为常态化业务，参与该项业务的险企数量将增加不少。此外，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老金(jīn)制度的主要保(bǎo)险(xiǎn)产品，这意味着个人养(yǎng)老金保(bǎo)险(xiǎn)产品名单(dān)也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养老(lǎo)保险采取“保证(zhèng)+浮动”的收(shōu)益模式，提供稳(wěn)健型、进(jìn)取型两种风格账(zhàng)户供客户选择。据(jù)各家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司披露(lù)的专属商业(yè)养老保险产品2022年(nián)结算(suàn)利率，稳健账户结算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账(zhàng)户结(jié)算(suàn)利率约4.5％至5.7％，普遍高于现有的(de)个人养老保险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时，多(duō)家金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开(kāi)户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人(rén)看来，“老龄(líng)风险”与其他(tā)投资风险相比，有其更加突出的(de)特点，包括为(wèi)退休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充(chōng)来源、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人(rén)群储(chǔ)备失能养护和医疗应急资(zī)产、为退(tuì)休人(rén)群(qún)规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障(zhàng)/养老生活(huó)无缝对接(jiē)等。

　　养(yǎng)老金融产品的设(shè)计(jì)初心(xīn)，必须切实(shí)从客(kè)户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设计理念，必须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转移(yí)上述“老龄风险”主旨；养(yǎng)老金融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让利于民(mín)、普惠(huì)百姓，运(yùn)用(yòng)好专业的金融(róng)工具、做艰难但长期正确的(de)事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利用资本市场具有良(liáng)好增(zēng)值能力资产的养老(lǎo)产品取决于(yú)发行人（或管理(lǐ)人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理能力。“证券公司作为财富管理服(fú)务提供(gōng)商，可(kě)以与(yǔ)产(chǎn)品(pǐn)发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户(hù)需求设计(jì)出在(zài)养老功能方面更有竞争力(lì)的产品”，上(shàng)述负责人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建投也希(xī)望(wàng)能参(cān)与到具体的产(chǎn)品设计之中。其个(gè)人养老业务负责人(rén)建议(yì)，参考部分发达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可以考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的可(kě)选标(biāo)的，更好地分散(sàn)投资风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中国区总(zǒng)裁张(zhāng)雨(yǔ)萌建议(yì)，应该避免“开空账”。也就是说，参与者可以直接在开(kāi)户的(de)时候做投资(zī)选择。这(zhè)样(yàng)在开户的时候(hòu)就(jiù)可以形成闭(bì)环体验(yàn)。

　　针对参与个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可能面临(lín)的流(liú)动性问题，长城人寿保险(xiǎn)股份有限公司总经理王玉改近日(rì)表(biǎo)示，保险公司可以(yǐ)通过“保单质押(yā)贷款”等(děng)多种(zhǒng)金融工具来解决客户(hù)对短期资金的(de)需求(qiú)。

　　券商发力(lì)个(gè)人(rén)补充养老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对(duì)1.2万(wàn)难以满(mǎn)足个人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的全面(miàn)需求，多家(jiā)券商(shāng)还发力个(gè)人养老金(jīn)账户以外的(de)个人补充养老金融方(fāng)案，例如(rú)银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划”等。

　　银河证券产(chǎn)品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉(sù)记(jì)者，目前，银河(hé)证券(quàn)已(yǐ)根据(jù)在(zài)职群体养老规(guī)划的长期性、稳健性、安(ān)全性等特(tè)点，已退休(xiū)人群养老(lǎo)需求的(de)流动性、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出(chū)多层次、多(duō)元化、个性(xìng)化的养(yǎng)老配置方案，积极履(lǚ)行养老保障社会责任，力(lì)争为(wèi)居民提(tí)供持续卓(zhuó)越的(de)养老规划与满足不同养老需求的资产配置服(fú)务。

　　中信证券的“信养(yǎng)计划”则基(jī)于个人(rén)养(yǎng)老场景，引(yǐn)入更(gèng)丰富的(de)养老型年金、增额终身寿等不同品类产(chǎn)品，覆盖养老收(shōu)益性资产和保障性(xìng)资产，满(mǎn)足(zú)客户(hù)多样化、多层级的养老资产配置(zhì)需(xū)求。

　　针对三大支柱养老金业务中的企业(yè)年金业务(wù)，银河证券还上线了(le)自研的年(nián)金综合评(píng)价系(xì)统。该系统可(kě)以通过客(kè)户提供(gōng)的“脱敏(mǐn)”后(hòu)年金(jīn)组合净值(zhí)与持(chí)股(gǔ)比例等数据，结合(hé)公募(mù)基金、股市(shì)债市数据，展示客户委托(tuō)年(nián)金组合的评价结果。此外，也(yě)可以(yǐ)利用年金机制间接服务(wù)背后的企业员工和机(jī)构事业单(dān)位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心已为部分(fēn)省市提(tí)供职业年金的组合(hé)评价(jià)与管理咨(zī)询服务，也(yě)计划结合(hé)机构条线业务规划为(wèi)央企与(yǔ)国企提供企(qǐ)业年金(jīn)组合(hé)评价等综合(hé)金融服务(wù)。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎(lí)明(míng)告(gào)诉记者，公(gōng)司自主(zhǔ)开发建设部署的年金(jīn)综合评(píng)价系统及研究咨询服务，具有养老属性(xìng)的综合金融(róng)服(fú)务(wù)体系(xì)均是公司积极响应国家(jiā)养老发展战略(lüè)而推出的新服务，体(tǐ)现了(le)在第二、三支柱上的积极筹(chóu)划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大(dà)支柱养(yǎng)老金业务，目前(qián)公司(sī)已初步建立了个人养老(lǎo)金及个人(rén)养老金融服务体(tǐ)系，充分利用金融产品代理销售牌(pái)照和(hé)保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌照，为百(bǎi)姓(xìng)提(tí)供更(gèng)加有温度、有(yǒu)态度的(de)个人养老金融(róng)服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)赵心怡(yí)

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过(guò)程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人(rén)在我们介绍之前都已有所(suǒ)了解，感觉(jué)这项制度的普及度和(hé)客(kè)户认识程度在不断提(tí)升。”某(mǒu)大型(xíng)银行的客户(hù)经理林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人(rén)只是开(kāi)了账户(hù)并没(méi)有(yǒu)存(cún)钱，或存(cún)了钱没有(yǒu)开始(shǐ)投(tóu)资，主(zhǔ)要(yào)因为(wèi)不知道如何选择(zé)产品(pǐn)或者有其他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况(kuàng)下我们就(jiù)会(huì)再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户(hù)进行详细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去年11月(yuè)，个人养老金(jīn)制(zhì)度正式落地(dì)，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先(xiān)行(xíng)城市（地区）启动实(shí)施。距离个人养(yǎng)老金制度落地已经过去半年，民众接受度和业务(wù)进展情况如何？从业人(rén)员在(zài)具体实操过程中(zhōng)又遇到(dào)了(le)哪些困难？不(bù)同年龄段的(de)群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访(fǎng)上海地区几家银行网(wǎng)点和券商营业部，了解个人养老(lǎo)金制度近半(bàn)年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在意(yì)退(tuì)休后(hòu)多一份保障(zhàng)

　　根据人社(shè)部和国(guó)家社会保(bǎo)险(xiǎn)公共服务平台数据(jù)可知，个人养老(lǎo)金制度经过半年时间的发(fā)展，在产品种类、数量和(hé)参(cān)与人数方(fāng)面都(dōu)有所(suǒ)增加。

　　某(mǒu)券商营业部(bù)财(cái)富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客户(hù)都(dōu)对个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务热情高涨，有直接到营业(yè)部咨询的，还有很多是(shì)打(dǎ)电话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务的(de)热(rè)情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除了个人(rén)咨询和开户(hù)外，还有不少企业员工(gōng)、学校教(jiào)师(shī)、退(tuì)伍军人等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养老金(jīn)投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同年龄段、均已购买个人养(yǎng)老金产品的朋友后发(fā)现，两人所关注(zhù)的问题“焦点”的确有所不同(tóng)。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年(nián)都将收入的一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有了(le)个人(rén)养(yǎng)老金制度后，就分一部分在(zài)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户中，这部分(fēn)强制(zhì)储(chǔ)蓄(xù)的钱即使存(cún)长期(qī)也不会影响她未(wèi)来(lái)的生(shēng)活质量，并且放进(jìn)个人(rén)养(yǎng)老金账户是在基本养老保险(xiǎn)之(zhī)外(wài)多一份积(jī)累。

　　而另一位工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表示(shì)，他现阶段最(zuì)在意的(de)就是买个人养老(lǎo)金可以享受税收(shōu)优惠，直(zhí)接考虑(lǜ)到退(tuì)休(xiū)后的生活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的(de)想(xiǎng)法，黄宁也向记者坦(tǎn)言，他(tā)们在日常介绍个(gè)人养老金业务的过程(chéng)中确实(shí)会考虑到不同年(nián)龄群(qún)体的不同需求和想法，进而更好地“对(duì)症(zhèng)下药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久的年轻人着重介绍“退休(xiū)后多(duō)一份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在个人(rén)养老金(jīn)业务取得进展的同(tóng)时，还有不少已经了解(jiě)个人养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多(duō)万人(rén)开通了个人养老金账户，但(dàn)完成资(zī)金存储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金(jīn)业(yè)务(wù)的开展中感受(shòu)到，一些客户开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担心(xīn)之后(hòu)如果(guǒ)要大笔(bǐ)用钱时(shí)会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外(wài)一(yī)些客户(hù)则是认为在个人养老金产(chǎn)品并非专门设(shè)计(jì)且收益(yì)优势不明显，目(mù)前个人养老金可以购买的养老储(chǔ)蓄、银行养老理财、养(yǎng)老保险产品、养老目标基金四类产品(pǐn)，即使不(bù)通过个人养老金账户也(yě)可以直接买，且收益(yì)差距(jù)不大。

　　黄宁则(zé)从券商从(cóng)业人员的角度谈到(dào)了推广个人养老金(jīn)业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只支持代销(xiāo)公募基金，无法代(dài)销存款、银行理财、商业(yè)养老保(bǎo)险，有些客户风险承(chéng)受能(néng)力较低(dī)，想寻求更低风险等(děng)级的(de)产品，纯公募基(jī)金难(nán)以达到资(zī)产配(pèi)置的需(xū)求。”

　　此外(wài)，还有一(yī)部分年轻人向记(jì)者直言，对(duì)于离退(tuì)休还较遥远(yuǎn)的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下(xià)的生(shēng)活和经济状况(kuàng)才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷