5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)发布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支付现金购买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司（下称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票(piào)将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部(bù)期货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末，文(wén)华财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经(jīng)一卓远管(guǎn)理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗lǐ)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年(nián)2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次交易完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公(gōng)司的股份比例(lì)预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易(yì)。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会(huì)发生变化，且(qiě)不存在实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事(shì)长兼总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力(lì)有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域(yù)服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客(kè)户提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利(lì)率及(jí)利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需(xū)求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一(yī)代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需(xū)求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资产负(fù)债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛(máo)利(lì)率显著高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进一步提升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具(jù)体48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗的交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正(zhèng)式(shì)交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决(jué)策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实(shí)施，本次交易(yì)最终(zhōng)能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元(yuán)。

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