5月12日晚间，根据(jù)美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了(le)截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是(shì)国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美(měi)股的(de)买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私(sī)募景林资产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报(bào)告期(qī)内，景林资(zī)产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民币(bì)120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市公司的(de)股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前(qián)十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季度(dù)增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季(jì)度(dù)分别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头”之(zhī)际(jì)进行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一(yī)季度(dù)末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年(nián)以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林(lín)资产的第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无(wú)太多(duō)亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司(sī)退(tuì)出离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司(sī)本(běn)身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然很深。个别(bié)头(tóu)部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育(yù)、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估(gū)值下有足够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年(nián)底减仓超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日成(chéng)交(jiāo一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧)额(é)超(chāo)万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续(xù)两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融(róng)数据大(dà)幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增信(xìn)贷7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款(kuǎn)回落再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两(liǎng)旬(xún)已经收了(le)很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线人工(gōng)智能和(hé)中特(tè)估(gū)，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资(zī)金(jīn)进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之(zhī)后，但斌(bīn)更(gèng)是(shì)罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机(jī)制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很多投资者都(dōu)是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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