金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日(rì)本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本(běn)股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的(de)变动(dòng)使得日本股市变得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对(duì)于为何(hé)在(zài)这个时(shí)点，不(bù)断增持(chí)日本股票(piào)？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够(gò不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思u)支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们(men)所拥有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行(xíng)的(de)部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民拜访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资(zī)机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思(shǐ)人亨利·克拉(lā)维(wéi)斯也在(zài)日(rì)本与(yǔ)投资(zī)对(duì)象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之(zhī)中(zhōng)，如今似乎(hū)局(jú)面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在(zài)股东大(dà)会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股市拥(yōng)有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠(guān)危(wēi)机(jī)爆发，日本(běn)股(gǔ)市出现急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被(bèi)低估的(de)日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证(zhèng)明(míng)自己(jǐ)的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也(yě)是一股不容忽(hū)视的力量。日本(běn)监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀(xiān)起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高(gāo)喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案(àn)吧(ba)。

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