今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成为今(jīn)年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎ适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台n)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基金在(zài)一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了(le)海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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