本周，沪综指3400点关口(kǒu)之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽(jǐn)。乐观(guān)来(lái)看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后市下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急(jí)挫(cuò)

　　截至(zhì)周四，兔年(nián)股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴(bā)长不了(le)”之叹。其实，4月下(xià)旬行情看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是(shì)外围(wéi)股市下跌(diē)的风险(xiǎn)输(shū)入。作为同股(gǔ)同权的两(liǎng)地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年涨幅(fú)分(fēn)别(bié)为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数据显示，截至周四，香港(gǎng)中企指数和(hé)恒生(shēng)指数过(guò)去3个月表现为全球垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是(shì)美联(lián)储加息在(zài)即，市(shì)场(chǎng)避险情绪上升，国际资金从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将(jiāng)中国(guó)股票评级从高配下(xià)调为中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看，今年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和能源的核心PCE物价指数首季上升(shēng)4.9％，去年四季(jì)度(dù)为(wèi)4.4％。两大数据(jù)预(yù)示着(zhe)美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势(shì)在必(bì)行。英为财情(qíng)的美联储利率观测器最新数据显示，5美国总统奥巴马几岁月4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀(zhàng)风险显现(xiàn)，美国对策(cè)是(shì)：以1930年(nián)大萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量（未经季(jì)节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿(yì)美元，同比下降4.05％，为(wèi)历史(shǐ)最大(dà)降(jiàng)幅，且是连(lián)续第(dì)四(sì)个月收缩。美(měi)联(lián)储加(jiā)息导(dǎo)致金融资产盈利缩水，缩表则令流动性折(zhé)价(jià)效应加剧，在(zài)全球(qiú)金(jīn)融市场催生戴维斯双杀(shā)现象。

　　中特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又(yòu)一张骨牌崩塌！第(dì)一共(gòng)和银行股价周(zhōu)三盘中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为(wèi)8.86亿(yì)美元），较2021年11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末(mò)减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行(xíng)业危机频现，让A股机(jī)构(gòu)不再抱(bào)团银行股，银行(xíng)部分(fēn)龙头股招行(xíng)等(děng)承压，相(xiāng)较而言，工(gōng)商银行(xíng)兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股(gǔ)股(gǔ)价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银(yín)行(xíng)股价兔年颓势，一是(shì)二者(zhě)虎年最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速；二是(shì)“中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系”开始风行，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换。但二者市(shì)净率远高于(yú)行业(yè)均值，难以赋予中特估概念(niàn)中的回(huí)购预(yù)期(qī)。

　　通达信数据显示，中字(zì)头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线(xiàn)已是(shì)五连阳。其市盈率和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪深京三市A股(gǔ)的市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策(cè)面来(lái)看，让(ràng)央企国企估值回归市场(chǎng)均(jūn)值，已是国家(jiā)资本新战略。国家外汇(huì)局日前表示：“无论(lùn)从市盈率还是(shì)市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏低。”类(lèi)似表态(tài)无疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当(dāng)前总(zǒng)市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值(zhí)“一哥”的中国移动(dòng)，流通小盘+次(cì)新+绩优(yōu)概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期(qī)下跌空间不美国总统奥巴马几岁大

　　股(gǔ)市“红五月(yuè)”之说，源自井喷式(shì)牛市带来(lái)的财富记忆。1992年5月(yuè)21日，上交(jiāo)所放开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大(dà)涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉(lā)开序幕(mù)。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自2008年(nián)至(zhì)去(qù)年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月和全年(nián)同步飘(piāo)红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵光。相比之下(xià)，自(zì)从(cóng)2008年(nián)以来，沪综指4月(yuè)飘红(hóng)5次，除了(le)2008年当年(nián)下跌(diē)65.4％之(zhī)外，其(qí)余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份(fèn)上涨0.4％，全年飘红概(gài)率(lǜ)不低。

　　以科(kē)技股为(wèi)主题的红五月行情能否再(zài)现(xiàn)？关键在要看两点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的互联网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指数(shù)，电气设备板(bǎn)块能否(fǒu)企(qǐ)稳(wěn)。该(gāi)指数年(nián)内跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市值跌(diē)至5.48万(wàn)亿元(yuán)，较(jiào)历史峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季(jì)盈(yíng)利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位(wèi)上涨一成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来，沪深两(liǎng)市单日成交始终(zhōng)维(wéi)持在万亿(yì)元之(zhī)上(shàng)，市场人气并(bìng)未退(tuì)潮，只是(shì)风格轮换在加(jiā)速。鉴(jiàn)于大盘重新回到W形整理格局，后市即使考验3200点附近的半年线和(hé)年(nián)线(xiàn)关口，下(xià)跌空(kōng)间亦(yì)不大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 美国总统奥巴马几岁