文(wén)/解运亮博(bó)士信达(dá)证券首席(xí)宏(hóng)观分析师(shī)

　　核心观点

　　第一，纵观(guān)4月(yuè)政治局会(huì)议通稿(gǎo)，一个整(zhěng)体印象(xiàng)是会议精神(shén)超(chāo)出市场预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时隔一年零四个(gè)月之后(hòu)，中(zhōng)央提(tí)出最新判断，“三重压力”得到缓解(jiě)。

　　第三(sān)，会议冲淡了(le)市场对于(yú)稳增长力(lì)度可(kě)能(néng)减弱的担(dān)忧。

　　第(dì)四(sì)，会议明确提出(chū)“恢(huī)复和(hé)扩大需求是当前经(jīng)济持续回升(shēng)向好(hǎo)的关键所(suǒ)在”。

　　第(dì)五(wǔ)，会议(yì)针对多方面工(gōng)作都做了积(jī)极部署，对社会(huì)各(gè)界的关(guān)切都做了积(jī)极回应，半导体、新(xīn)能源(yuán)、人工智能、平台(tái)企业、消费、投资(zī)、一带(dài)一路等领域都(dōu)看到(dào)了利好(hǎo)。

　　第六，会议专门提到(dào)，在超大特大(dà)城市积极稳(wěn)步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设施建设，可能带来经济新的增长(zhǎng)点，值(zhí)得高度重(zhòng)视(shì)。

　　第七，所有这些(xiē)变化，背(bèi)后(hòu)都(dōu)反映出整体经(jīng)济(jì)工作(zuò)思路已经发生(shēng)了大变化。为市场主体(tǐ)做好(hǎo)服(fú)务(wù)，以发展经(jīng)济为己(jǐ)任(rèn)，这可能是4月(yuè)份政治(zhì)局会议向市场(chǎng)释放的深(shēn)刻信号。

　　风险(xiǎn)因(yīn)素：国内政(zhèng)策落地不及预期，国际政治(zhì)局(jú)势(shì)演变超预期

　　正(zhèng)文(wén)

　　第一，纵观4月政(zhèng)治局会(huì)议通稿(gǎo)，一(yī)个整体(tǐ)印象是会议精神超(chāo)出(chū)市场预(yù)期。每年4月份的(de)政治局会议，在经济工作(zuò)领域，重要性可(kě)能仅(jǐn)次于几个月(yuè)前(qián)的中(zhōng)央经济工作会议。原因也(yě)简单，如果(guǒ)说中央(yāng)经济工作会议确定了(le)此后一年的政策导向，那么4月份会(huì)议(yì)就(jiù)确定了未来8个月(yuè)的政策导向。今(jīn)年4月的政治局会议，在(zài)方方(fāng)面面(miàn)都体现出对经济的呵护和(hé)支持，既好(hǎo)于往年同期，也(yě)超出市场(chǎng)预期。

　　第二，在(zài)“三重压力”提出时(shí)隔一年(nián)零四个月之后，中央提出(chū)最新判断(duàn)，“三(sān)重压力”得到缓解。2021年12月中央经济工作会议提出，中(zhōng)国经济面(miàn)临(lín)需求收缩(suō)、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力，整个(gè)2022年(nián)，三(sān)重压力徘(pái)徊不(bù)去。去年底疫情防控政策(cè)优化至今，中央(yāng)指出(chū)“我国疫情防控(kòng)取得重(zhòng)大决(jué)定(dìng)性胜利”，“经济社会全面恢(huī)复(fù)常态化运行(xíng)”。今(jīn)年(nián)一季度经济增长(zhǎng)大(dà)幅好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出(chū)经济社会(huì)常态化(huà)运(yùn)行中的强大修复动能。“三重压力”得到缓解，反(fǎn)映了疫后中国(guó)经济(jì)修(xiū)复的巨大成效。

　　第三，会议冲(chōng)淡了市场对于(yú)稳增长力(lì)度可能减弱的担忧。4月会议对经(jīng)济(jì)面临问题(tí)的定性是(shì)“当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的(de)，内生(shēng)动力(lì)还不强，需求(qiú)仍然不(bù)足，经(jīng)济转型(xíng)升级面临新的(de)阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。” 问题决(jué)定对策，有什么(me)样的问题，就有什么样的对策。2019年4月，问题(tí)定性是“更(gèng)多是(shì)结构性、体(tǐ)制性的”；2021年(nián)4月，问题定性是“稳增长压力较小的(de)窗口(kǒu)期”。这(zhè)两次会议之后，稳(wěn)增(zēng)长力度都有回(huí)收(shōu)。今年一季度经(jīng)济增(zēng)长超预期，市场又出(chū)现了(le)对后续稳增长力度减弱(ruò)的(de)担(dān)忧。但(dàn)从这次中央对(duì)问题的(de)定性看，经济内(nèi)生动力仍(réng)需增强，需求仍(réng)需扩大，这就意味(wèi)着稳增长(zhǎng)力度(dù)可能不但不(bù)会减弱(ruò)，还(hái)要(yào)有针对(duì)性地加大(dà)。这(zhè)就冲淡了市场的一大担(dān)忧。

　　第四，会(huì)议明确提出“恢复和扩(kuò)大需求是当前(qián)经济持(chí)续(xù)回升向好(hǎo)的关键所在(zài)”。会议提出“四个持续”，即(jí)“推动经济运行(xíng)持续(xù)好转、内生动力持(chí)续增强、社会预期(qī)持续改善、风险(xiǎn)隐患持续化解(jiě)”。会议还提到(dào)一(yī)个(gè)词“乘势而上”，表明我们不(bù)会(huì)因为一季度经济的良好开局而(ér)就此满足，而是继续努(nǔ)力(lì)，“乘势而上”。而要(yào)实(shí)现“四个持续”和(hé)“乘势而上”，具(jù)体抓手就是“恢复(fù)和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作都做(zuò)了积极部署，对社会各界的关切(qiè)都做了积极回应，半导体、新能源、人工(gōng)智能、平台(tái)企(qǐ)业、消费、投资、一带(dài)一路等领域都(dōu)看到了利好。

　　——半导体。会议提出“要夯(hāng)实(shí)科(kē)技(jì)自立(lì)自(zì)强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和(hé)配套电网改造”。这(zhè)表明，对新能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的充电桩、储(chǔ)能(néng)、配套电网，都是新能源产业相对的短板，也有(yǒu)望是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”。首提人(rén)工智(zhì)能，市场热(rè)度较(jiào)高的(de)方向，中(zhōng)央高度重视(shì)，行(xíng)稳方能致远。

　　——平(píng)台企业。会议提出“要推动(dòng)平(píng)台企(qǐ)业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)”。对平(píng)台企业的支持力度(dù)进一步加大，去年(nián)12月中央经济工作(zuò)会议提(tí)的是“支持平(píng)台企业在引(yǐn)领发展、创造就(jiù)业(yè)、国际(jì)竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进一步升级为(wèi)“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索创新”。

　　——消费。会(huì)议(yì)提出“要多渠道增加城(chéng)乡居民收入，改善消(xiāo)费环(huán)境，促进文化(huà)旅游等(děng)服务消费”。今年一(yī)季(jì)度社会消(xiāo)费品(pǐn)零售累计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更是热(rè)度高，而中央精神是继续呵护和促进消费增长(zhǎng)。

　　——民间投资(zī)。会议提出“要发挥好政府投资和(hé)政(zhèng)策激励(lì)的引导作(zuò)用(yòng)，有效带(dài)动激(jī)发民间投资”。今年一季(jì)度，民间投资累计增速只(zhǐ)有(yǒu)0.6％，低于全(quán)部固定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投(tóu)资仍(réng)是投资中的薄弱(ruò)环(huán)节。这次会议专门提出“有效带(dài)动激(jī)发民间(jiān)投(tóu)资”，未来可能会有相(xiāng)应(yīng)政策(cè)发力。

　　——一带一路。会议提出“要(yào)把吸引外(wài)商投资放(fàng)在更加(jiā)重(zhòng)要的位置(zhì)，稳住外贸(mào)外资基本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区和(hé)自由贸易(yì)港对接国(guó)际高(gāo)标(biāo)准(zhǔn)经贸(mào)规(guī)则，开展(zhǎn)改革开放先行先试(shì)。” 从2013年(nián)9月(yuè)29日中国（上海）自由贸易试验区正(zhèng)式挂牌成立至今，全国(guó)已设立21个自贸试验(yàn)区及海南自(zì)由(yóu)贸易港。在新一轮对外开(kāi)放先(xiān)行先试(shì)中，“一(yī)带一路”沿线国家可能(néng)是开放和(hé)合作的重点(diǎn)方向。

　　第六，会议(yì)专门提到，在超(chāo)大特大城市(shì)积极稳步推进城中村(cūn)改(gǎi)造(zào)和“平急两用”公共(gòng)基础设(shè)施建(jiàn)设，可(kě)能带来经济(jì)新的增长点，值得高度(dù)重视。根据(jù)《国务院关于调(diào)整城市(shì)规模(mó)划分标(biāo)准(zhǔn)的通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规(guī)定，城区常住人(rén)口500万(wàn)以上1000万(wàn)以下(xià)的(de)城市(shì)为特大城市，城区常(cháng)住人口1000万以上的城市(shì)为(wèi)超大(dà)城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北(běi)京、深圳、重庆(qìng)、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指平时用作旅(lǚ)游、康养等功(gōng)能，遇重大公(gōng)共突发事件时(shí)可立即转换为(wèi)应急场(chǎng)所的设施(shī)，能够有(yǒu)效补(bǔ)齐大城市应(yīng)急(jí)能力建(jiàn)设短板，同时提升大城市山区旅(lǚ)游居住品(pǐn)质(zhì)，助力大城市(shì)周边乡(xiāng)村(cūn)振兴(xīng)发(fā)展，更好统筹大(dà)城市发展和(hé)安全。“平(píng)急两用”设施(shī)建设，涉(shè)及建(jiàn)设改造一批“平急(jí)两(liǎng)用”的民宿和酒店(diàn)、储备(bèi)一(yī)批(pī)单体大(dà)型方(fāng)舱医院、升级(jí)一批应急医疗服务点等。21个(gè)超大特(tè)大(dà)城市的城中村(cūn)改造和“平急两用(yòng)”设施建设，不仅对房地(dì)产(chǎn)投资，乃至对(duì)整体固定资产投资，都有(yǒu)望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工(gōng)作思路已(yǐ)经发(fā)生了大变化。过去(qù)几年很多政策，如疫情(qíng)防(fáng)控、房地产调控、打击资本无序(xù)扩张、治理教培互联网(wǎng)等，初衷是(shì)好的，也取得了重大(dà)成效，但(dàn)客观(guān)上也(yě)一(yī)定程度上影响了市场的预期。此前，中央已经明确表示，要(yào)慎重出台收(shōu)缩性政(zhèng)策(cè)，从这次(cì)4月份会议看，这个要求已经落到了实处(chù)，没有收缩性(xìng)政策(cè)，各项政策都是呵护和支(zhī)持经济的。近(jìn)期，淄(zī)博烧烤(kǎo)火(huǒ)出圈，淄博市政府受到(dào)了全国人(rén)民的(de)大(dà)力(lì)点赞，大家都看(kàn)到了淄博市政府在(zài)搞好营商环境、促进经(jīng)济增长(zhǎng)上(shàng)的努力。而从4月(yuè)份政(zhèng)治局会议看，淄博市政府可能只是一个缩影，整体经(jīng)济工作(zuò)思路都(dōu)在(zài)发(fā)生(shēng)大(dà)变(biàn)化(huà)，为市场(chǎng)主体(tǐ)做好服务，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是(shì)4月份政(zhèng)治局会议向市场释(shì)放的深刻信(xìn)号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日(rì)召(zhào)开会议，分析研究当前经济(jì)形势和经济工(gōng)作(zuò)。中共中央总书(shū)记(jì)习近平主持会议。（每年4月份(fèn)的政治局会议，在经济(jì)工作领域，重要(yào)性可能仅次于几个(gè)月前(qián)的中央经济工作会(huì)议。原因也简单，如果说中央经济工作会议确定了(le)此后一(yī)年的政策导向，那么4月份会(huì)议就确定(dìng)了未(wèi)来(lái)8个月的政策(cè)导向。）

　　会(huì)议(yì)认为，今年以来，在以习近(jìn)平同志为核心的党(dǎng)中央(yāng)坚强领导下，各地区各部(bù)门(mén)更好(hǎo)统(tǒng)筹国内国际(jì)两个大局，更好统(tǒng)筹疫情防控和经济(jì)社会发展，更(gèng)好统筹发展(zhǎn)和安全(quán)，我国疫情防控取得重大(dà)决定性(xìng)胜利(lì)（全国政(zhèng)协(xié)委员、中国疾病预防控制中心流行病学首席专家吴尊友(yǒu)日(rì)前表示，新(xīn)冠病毒在未来出现地方性流行或(huò)者散发(fā)可能性比较大(dà)，再(zài)出现(xiàn)较大规(guī)模(mó)流行(xíng)的可能性较小。），经济社会全(quán)面(miàn)恢复常态特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么化运行（今年“五一(yī)”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体现出经济社(shè)会(huì)常(cháng)态化运行中的巨大消费动(dòng)能(néng)），宏观(guān)政策靠前协同(tóng)发力(lì)，需(xū)求收缩、供(gōng)给冲击、预(yù)期转弱三重(zhòng)压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于(yú)预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济发展呈现回升(shēng)向好态(tài)势，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开局。（“三重压力”首次提出，是在2021年12月中(zhōng)央经济(jì)工作(zuò)会议上。时隔(gé)一年零四个月之后，疫情影(yǐng)响逐(zhú)步减(jiǎn)弱之下，“三重(zhòng)压力”得(dé)到缓(huǎn)解。）

　　会议指出，当(dāng)前(qián)特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么我国经济运行好转主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克(kè)服不少困难挑战。（这一段是对当前(qián)经(jīng)济中面临的问题的定性，问(wèn)题决定对策，有(yǒu)什么样的问题(tí)，就有什(shén)么(me)样(yàng)的对策(cè)，对问题的定性非常重(zhòng)要。2019年4月(yuè)，问题定性是“更(gèng)多是结构性、体制性(xìng)的(de)”；2021年4月，问题定(dìng)性是(shì)“稳增长压力(lì)较(jiào)小(xiǎo)的窗口期”。这两次会议之后，稳(wěn)增长(zhǎng)力度都(dōu)有回(huí)收。今(jīn)年一季度经济(jì)增长超预期，市场又出(chū)现了对后续稳增(zēng)长力度减弱的担忧。但从(cóng)这(zhè)次中央对问题的定性看，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就意味着稳(wěn)增长力度不但不会减弱，还要有针对(duì)性地加(jiā)大。这就冲淡了市场(chǎng)的一大担忧。）

　　会议强调，要深入开展学(xué)习贯彻(chè)习近(jìn)平新时代中国特色社会主义思想(xiǎng)主题教育，认真落(luò)实中央经济工作会议(yì)精神(shén)，坚持稳中求进工作(zuò)总基调，完整、准(zhǔn)确、全面(miàn)贯(guàn)彻(chè)新发展理(lǐ)念，加快构建新发展(zhǎn)格局(jú)，全面深化改革开放，把(bǎ)发挥(huī)政(zhèng)策效力(lì)和激发经营主(zhǔ)体活力结合起(qǐ)来，形(xíng)成推(tuī)动高(gāo)质量发展(zhǎn)的强(qiáng)大动力(lì)，统筹推(tuī)动经济运行持续好(hǎo)转、内生(shēng)动力(lì)持续增强、社会(huì)预期持续改善、风险隐患持续化(huà)解（提(tí)出(chū)四(sì)个“持续”，其实现有赖(lài)于稳增长政策(cè)持续发力），乘势而上（这(zhè)个词表明(míng)我们不(bù)会因(yīn)为一季(jì)度经济的良好开(kāi)局而就(jiù)此满足，而是继续努(nǔ)力，“乘(chéng)势(shì)而上”。），推动经(jīng)济实现质的有效(xiào)提升和量的合理增(zēng)长(zhǎng)。

　　会议(yì)指出，要加快建设以实体经(jīng)济为支撑的现(xiàn)代化(huà)产业体系，既要(yào)逆势而上，在短板领域加快突破，也(yě)要顺(shùn)势而为(wèi)，在优势领域做大做强(qiáng)。要夯实科(kē)技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能（或利(lì)好半导体）。要巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和(hé)配套电网改造（对新能源产业(yè)的扶(fú)持仍会继续(xù)，专(zhuān)门提到(dào)的(de)充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网(wǎng)，都是新能(néng)源产业相(xiāng)对的短板，也是(shì)未来(lái)重点发力的(de)方向）。要重视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营(yíng)造(zào)创新生(shēng)态，重视防范风险(xiǎn)（首提(tí)人(rén)工(gōng)智(zhì)能，市场热(rè)度(dù)极高(gāo)的方向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢复和扩(kuò)大(dà)需求是当前(qián)经济持续回(huí)升(shēng)向好的(de)关键所(suǒ)在(zài)。积(jī)极的财政政策要加力(lì)提(tí)效，稳健的货(huò)币政策特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么要精准有力，形成扩大需求的(de)合(hé)力。要多渠道增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服务消费（今年一(yī)季度(dù)社会消费品零售累(lèi)计增长(zhǎng)5.8％，好于市场(chǎng)预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更是(shì)热度(dù)高，而(ér)中央精神是继续(xù)呵(hē)护和促进消费增长）。要(yào)发挥好政府(fǔ)投(tóu)资和政策激励的引导作用(yòng)，有效带(dài)动激发民间(jiān)投资（今(jīn)年一季度，民间投(tóu)资累(lèi)计增速只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于全部固定资(zī)产投资(zī)增速4.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，民间投(tóu)资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节。这次会(huì)议专(zhuān)门提出“有效带(dài)动激发民间投资”，未来可能(néng)会有相(xiāng)应(yīng)政策发力）。

　　会议(yì)指(zhǐ)出(chū)，要(yào)坚(jiān)持“两(liǎng)个毫不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业公(gōng)平竞争、共同发(fā)展的法律(lǜ)法规障(zhàng)碍和隐性壁垒，持续提振经(jīng)营(yíng)主体信心，帮助企(qǐ)业恢复元气（“两个(gè)毫不动摇”，即(jí)“毫(háo)不动摇巩(gǒng)固和发展公有制经(jīng)济，毫不(bù)动摇(yáo)鼓励、支持和引导非公有制经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇”，有(yǒu)助于进一步解(jiě)决民营企业信心和元气不足(zú)问(wèn)题(tí)）。各类企(qǐ)业都(dōu)要依法合规(guī)经营。要(yào)下决心从根本上解决企业账款拖(tuō)欠(qiàn)问题。要推动平台(tái)企业(yè)规范健康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业(yè)探索创新。（对平台企业的支持力(lì)度进一(yī)步加大(dà)，去年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支(zhī)持(chí)平台(tái)企业在引领(lǐng)发展(zhǎn)、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身手(shǒu)”，这(zhè)次进一步升级为(wèi)“鼓励(lì)头部(bù)平台(tái)企业探索创(chuàng)新”。）

　　会议强调，要(yào)全面深(shēn)化改革、扩(kuò)大高水平对外开放。认(rèn)真落实党和(hé)国家(jiā)机构改(gǎi)革方案(àn)，推(tuī)进国(guó)家(jiā)治(zhì)理体系和治理能力(lì)现代化。要把(bǎ)吸引(yǐn)外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持(chí)有条件的(de)自贸(mào)试验区和(hé)自由贸易港(gǎng)对(duì)接国(guó)际高标准经贸(mào)规则，开展改革开放(fàng)先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区(qū)正式挂牌成立至今，全国已设立(lì)21个(gè)自贸试验区及海(hǎi)南自由贸易港。在新一(yī)轮对外(wài)开放先行先试中，“一带一路”沿(yán)线国家可(kě)能是开放和合作的(de)重点(diǎn)方向。）

　　会议指(zhǐ)出，要(yào)有效(xiào)防(fáng)范(fàn)化解重点领域风(fēng)险，统(tǒng)筹做好中(zhōng)小银行、保险和信(xìn)托(tuō)机构改革化险工(gōng)作。要坚持(chí)房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施(shī)策(cè)，支持刚性(xìng)和改善性住(zhù)房需求(qiú)，做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定(dìng)工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳(wěn)健康(kāng)发展，推(tuī)动建立房地(dì)产(chǎn)业发展新模(mó)式(shì)。在超大特大城市（《国务(wù)院关(guān)于调整城市规模划分标准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特大城市，城(chéng)区常住人(rén)口1000万以上的(de)城市为超大城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城(chéng)，特(tè)大城市包(bāo)括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山(shān)、南(nán)京、沈(shěn)阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨、郑州(zhōu)、昆(kūn)明、大连14城。）积极稳步推进城中村(cūn)改造（7个超大城市和14个特大城市的城(chéng)中(zhōng)村改造(zào)，可能会给房地产带来(lái)新的增(zēng)长点，有利于(yú)房(fáng)地产市场实现平稳健康发展）和“平急两用(yòng)”公(gōng)共(gòng)基(jī)础设施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能(néng)，遇重大(dà)公共突发事件时可立(lì)即转换(huàn)为应急(jí)场所的设施，能(néng)够有效补齐(qí)大城(chéng)市应急能(néng)力建(jiàn)设短(duǎn)板(bǎn)，同时提升(shēng)大城市(shì)山区旅(lǚ)游居住品质，助力(lì)大城市(shì)周边乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹大城市发展(zhǎn)和安全。建设(shè)改造一批“平(píng)急(jí)两用(yòng)”的民宿和酒店、储备一(yī)批(pī)单体大型方舱医院、升级一批应急医(yī)疗服务点(diǎn)，将对投资带来(lái)新的增(zēng)长点。）。规划(huà)建设保障性住房。要加强地方(fāng)政府债务管理，严(yán)控新增隐性债务。要继续抓(zhuā)好(hǎo)新冠(guān)疫(yì)情防控(kòng)工作。

　　会议强调，要切实保障和改善民(mín)生，强化就业优先导向(xiàng)，扩大高校毕业生就业(yè)渠道，稳定农民工等重点群体就业（截(jié)至3月(yuè)，16-24岁的青年(nián)失业率高达19.6％，降(jiàng)低青年失业率已成为(wèi)当前就业工作的重点。日前国(guó)办发布《关于优(yōu)化调(diào)整(zhěng)稳就业政策措施全(quán)力促发(fā)展(zhǎn)惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号），提出(chū)支持国有(yǒu)企业扩大招聘规模，2023年(nián)可(kě)给(gěi)予一次性增人增资，核增部分据实计入工资总额并(bìng)作(zuò)为下一年度工(gōng)资总额预算基数。我们预计(jì)后续(xù)青年失业率将明(míng)显下降(jiàng)。）。要以“时时放心不下”的责任感，持续抓好(hǎo)安全(quán)生产(chǎn)。要做好(hǎo)迎峰度(dù)夏电力供(gōng)应保障(zhàng)。要巩固拓(tuò)展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农(nóng)产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统(tǒng)治理。各(gè)级领(lǐng)导(dǎo)干部要带头大(dà)兴调查研究(jiū)，奔着问题去(qù)，切实帮助(zhù)企业和基(jī)层解决(jué)困难。

　　（“会议(yì)还(hái)研究了其他(tā)事项”的表述以往经常出现，但这次没有(yǒu)出(chū)现(xiàn)，可见这(zhè)次会议是专(zhuān)门聚焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不及预(yù)期(qī)，国际政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期(qī)

　　本文源自(zì)报告：《整体(tǐ)经济工作思路已经(jīng)发生大变化(huà)——逐(zhú)句解读4月政治局会议通稿》

　　报(bào)告发布(bù)时间(jiān)：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究(jiū)开发中心(xīn)

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